我眼中的君联资本（股权投资机构）

⚫ 第一部分：君联资本介绍

90%的机构投资人背景：君联最大的投资人是联想控股和国家社保基金，每支基金接近 60%的资金是来自于他们。除此之外，每支基金里还有国科控股，国开金融，国家科技部，以及北京市的国有资产管理中心，中国再保险这些投资人，他们占每支基金里的 75-80%，这些投资人一直非常稳定的参与投资。

2、多个行业的群体性皮肤病的种类图片成功：君联覆盖消费零售，智能制造，医疗服务，物流等多个领域，行业配比相对综合和平君享金融衡，通过控制项目数量和质量获取高回报。与此同时，在每个领域当中，君联都能建立高水平回报投资组合。君联的成功投资不是依靠单个明星项目去获得回报，而是考虑基金的综合性和平衡性，选择一批项目的群体性成功，由君联领头，拥有董事会席位和足够的影响力才会选择投资一个项目，通过一批项目获得 3什么是形而上学 到 5 倍的高回报。

3、过往人民币基金表现：君联在过去十年中所管理的人民币基金业绩无论从倍数、IRR 还是现金回流比例都非常优异，在行业内名列前 3%，其中 2009 和 2015 年的两支基金在同时段内都是第一名的基金。

4、 君联的基金是 8+1+1，第一到三年是投资期，四到五年是管理期，一般这个时候就开始会有现金回流，第五年完成上市通道的搭建，第六到第八年会有大规模的现金开始回流。

⚫ 第二部分：团队介绍

1、 优秀的核心团队：用 18 年的电瓶车什么牌子好时间组建了一支多领域内经验极其丰富sip协议的，相对年轻化的团队。基本每一个基金管理人在君联内部工作和互相六神丸合作的时间都超过 10 年，并且都是从最初级的项目经理开始稳扎稳打做到今天的位置。作为君联业务团队的高层都要满足三个指标：业务指标，投资能力指标和管理团队的指标。

2、中后台团队负责风控，咨询团队，财务团队，投资人的关系以及人力资源。这一个团队的人基本是从 2001 年起就在君联工作，是经验非常丰富的创始团队。并且他们在之前的岗位上也是 senior 级别的管理人。

3c级车、投资团队：负责每天直接快银和闪电侠带领团队做行业调研，分析，洗眼镜项目的挖掘，投资以及交易，他们还负责投资后的管理一直到退出。这个团队中的团员也是在君联工作超过 10 年，而且各自负责不同领域（周宏斌负责医疗服务，陈瑞负责 TMT 和消费以及跨境投资）。团员们一般都拥有工科，工程背景，这也是君联在技术投资方面比较强的重要原因，并且他们基本都有接受过 MBA 训练和两到三年的在咨询机构或者投行的工作经验，所以投资团队整体是经验丰富且，基础较好，能力较强的。

4、建制化的平台：君联拥有 15 个人的自己的专波米拉猫业投资顾问、咨询顾问团队，他们为被投资企业来提供，净值调查的过程当中，提供风险的防范和管理，在投资之后为我们的被投资企业来提供它的管理咨询，财务咨询，法律咨询，并且这些团队拥有联想控股，中国科学院和国科控股的支持

5、 CEO Club：相当于君联内部小型的 MB家庭早教老师A 学院，并且每年都会有君联投资公司的高管加入到这个管理学院中接受培训。并且这样的 CLUB 已经在这个行业内变成了一个投资后的增值服务和管理的品牌，口碑非常好。

6、联想体系的项目源：君联脱胎于联想，欧盘并且是 legend family（联想大家庭）的一部分。每年都会从联想之星（早期的一个天使基金）投资的项目中选择一些进行 A 轮和 B 轮的投资。或者有时候针对一些规模比较大的项目，君联会选择与弘毅做联合投资，比如云南的两间公司，在 08，09 年的时候效果非常好。这样的做法使得君联在联想内部可以保持独立的运作的同时也能互相借鉴。

⚫ 第三部分：君联投资介绍（投资方向，方法，具体案例）

1、 成功投资案例：从价值链分析的角度投资，而不是投机主义，对于整体方向有把握，在波动中依然有良好发挥 。

 科大讯飞：从公司诞生到上市的整个过程君联一直伴随，超过十年时间。从它一个学生创业的问题非常多赣州三中的小公司开始一直调整到 2008 年 A 股上市，直到今天一直持有。君联对科大讯飞非常熟悉，相应的财务回报也有超过 80 倍。这说明君联的主要的核心团队是从产业里出来的，不是金融背景而是是产业背景，并且愿意和被投资企业长期合作来实现长期的超高回报。

先导智能公司：源于希望进入新能源汽车，进而发现这间公司拥有高速卷绕这项技术。投资这家公司后，首先为比亚迪做了第一台实验设备，并且以此会学会如何制作动力锂电池设备的高速卷绕，掌握了这个设备的所有能力，从黄耀明暗涌而拿下了第一个客户（宁德时代），开始实现快速成长，直到 2018 年这家公司的整体利润已经上涨 10-15 倍，最近已经把股票卖完（A 股上市）。投资四千万，整体现金回笼共 15 亿给到投资人。

近期投资阿里自动化锂电结构件设备，拜腾汽车，小马智行等等项目都说明 君联投资的思维是产业链相对系统化的方式，分析每一个价值链，在大方向不动的同时稳扎稳打地投资，而不是投机主义或者靠运气大麦青汁进行投资。

2、 如何选择投资对象：

中老年服饰 看重公司的道德水平：多方调研考察，目前投资 400 家公司没有一个出现过管理人德行或者商业道德问题。和企业有多方位的接触联系，观察该企业是不是具备综合调整能力，能否应对一些市场波动 注重系统性，而不是机会性：君联会注意横向的技术和纵向的应用相结合，比如说大数据，云计算这样的横向技术想要发挥价值必须要结合垂直应用，如君联会将将大数据与医疗，安防，教育相结合来投资，比如说君联已经投资的医疗人工智能服务型公司，而不是单个投入到“大数据公司”里。

创造投黄斑病变资机会：在电动整车领域，联合行业中的资源来进行投资，君联挖掘并且投资的宝马 I 系列团队，目前已经获得南京市政府，一汽集团等多方投资， 从最开始投资的一亿美元上涨到最新估值 30 亿美金。不仅如此君联目前还在有在自动驾驶，高级辅助驾驶方面的投资，而下一步将是燃料电池的领域。

3、医疗服务领域布局：目前君联投资的提供药物研发服务和生产服务的药明康德，化学部分已经在国内 A 股上市，生物部分在港股上市，市值总和约 1500亿人民币。另外在国内以前争议较大的上海细胞治疗集团目前新一轮估值已经达到三十亿（投资时四个多亿的估值）。

4、物流供应链布局 ：人民币基金和美元基金不可相比较，美元基金比较侧重于平台化，最好是与互联网相结合，盈利与否没有那么重要，例如运满满货车帮太虚幻境一百亿美元的估值，因为它更加接近于美国投资人的口碑。但是人民币基金目前比较侧重于接地气，能够落地产生收入，利润以及比较有特点的公司，比如君联朵唯手机投资的海晨物流，这是国内电子品保税物流里最大的公司，明年国内一季度会报会。

5、 科技领域布局：投资了国内最大的第三方云服务厂商（上海 U-Cloud），国内最大量子通讯公司（国盾量子），以及动作捕捉领域较为知名的诺亦腾。这些君联投资的科技项目有技术，有概念，晚上睡觉出汗在行业中处于比较领先的地位，并且有可观的利润，这些特性使得它们比较适合于上国内的科创板，前景良好。

以上谢谢

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